![ダルク](https://alchemist-of-babylon.com/wp-content/uploads/2020/03/IMG_20200307_185359.jpg)
どうもダルクです(/・ω・)/
今回は債券しくみと債券価格について、
基本的な用語を含めて解説します
株式とは違う特性があるので、
意外とわからない人多いと思います
債券とは
まず債券とは何かについて解説します
債券とは、
資金の借り入れのために、投資家に発行する借用証書
です
すこし言い方を変えれば、
お金を貸したことの証明書ですね
これが、後から資金を回収する際の、
約束手形の役割を果たします
![債券発行体](https://alchemist-of-babylon.com/wp-content/themes/cocoon-master/images/man.png)
資金が必要だから、
1000円貸してくれ
![ダルク(投資家)](https://alchemist-of-babylon.com/wp-content/uploads/2020/03/IMG_20200307_185359.jpg)
いいけど…
借りたこと忘れないでね
![債券発行体](https://alchemist-of-babylon.com/wp-content/themes/cocoon-master/images/man.png)
わかってる
返す金額と返済期限を書いた
証明書を渡しとくわ
![ダルク(投資家)](https://alchemist-of-babylon.com/wp-content/uploads/2020/03/IMG_20200307_185359.jpg)
利子もつけてくれる?
![債券発行体](https://alchemist-of-babylon.com/wp-content/themes/cocoon-master/images/man.png)
わかった
証明書に利子も明記しておくよ
これが債券発行の流れですね
この債券発行時の、
返す金額を額面金額、
返済期限を償還期限、
利回りを表面利率といいます
詳しく解説します
額面金額(償還価格)
債券価格は実は複雑です
債券の発行から償還までの間に、
債券価格はいくつかのフェーズに分けれます
大きく分けて、
- 発行価格
- 購入価格
- 償還価格
になります
額面金額とは、
額面金額 ・・・満期に償還される金額(償還価格)
となります
![](https://alchemist-of-babylon.com/wp-content/themes/cocoon-master/images/man.png)
あれ、発行した時の価格が、
償還されるんじゃないの?
と思う方がいるかもしれませんが、
厳密には
額面金額=償還価格
であって、
発行価格 ≠ 償還価格
購入価格 ≠ 償還価格
となります
よく、
債券は投資元本が保証されている
と言われますが、誤りです
保証されているのは債券発行時に決めた、
額面金額(償還価格)なので、
発行価格がそれより高く設定された場合や、
発行後に市場で高値で掴んだ購入価格は、
償還時に保証されません
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多分ですが、
投資家の8割は誤解していそうです
逆にいうと購入価格がいくらであれ、
償還時の償還価格は額面金額で固定です
これが、
債券の金利と債券価格が連動する原因になっています
そちらについては、
下記記事で詳しく解説しています
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発行価格
発行価格は債券発行時の価格です
何度も言いますが、
発行価格と額面金額は常には一致しません
発行金額は、
その時の金利などにより変動します(投資家の需給による)
ちなみに、
発行価格と額面価格が一致する場合もあり、
その場合はパー発行と言われます
![ダルク](https://alchemist-of-babylon.com/wp-content/uploads/2020/03/IMG_20200307_185359.jpg)
基本的にはパー発行が多いですね
発行価格と額面価格によって、
発行の呼び名は以下のように変わります
・パー発行 …発行価格=額面金額
・オーバーパー発行 …発行価格>額面金額
・アンダーパー発行 …発行価格<額面金額
ちなみに発行後は、
債券の価格は市場で変動するため、
購入価格は時価になります
表面利率
![データーチャート](https://cdn.pixabay.com/photo/2016/11/27/21/42/stock-1863880_960_720.jpg)
表面利率はクーポンレートとも呼ばます
債券発行時に取り決める、
債券の額面金額に対する年利の利子
のことです
例外もありますが、
発行時に設定される固定金利のため、
満期まで変更されません
償還期限
償還期限は、
債券のいわゆる満期のことです
自動的に債券は償還され、
額面金額が償還価格として支払われます
この際、
購入価格と額面金額との差額が利益と損失になります
償還期限は数年のものから、
20年を超える長期債券もあります
一般的には、
償還期限が長いほど利率は高くなります
それぞれ債券価格と償還期限の関係まとめ
最後に以上を踏まえ、
それぞれの債券価格と償還期限の関係を図示します
![債券価格と償還期限の関係](https://alchemist-of-babylon.com/wp-content/uploads/2021/05/image-12-1024x342.png)
どうでしょう
少しは理解しやすいでしょうか
債券は少し仕組みが複雑なので、
正しく理解するためにも整理しておきたいですね(*´▽`*)
ではまた(/・ω・)/
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